Sektor teknologi China mungkin melihat ‘lebih sedikit kejutan’ dalam regulasi: laporan S&P

Yang terburuk mungkin sudah berakhir untuk sektor internet China — tetapi itu tidak berarti tidak akan ada lagi peraturan dari otoritas China, S&P Global Ratings mengatakan dalam sebuah laporan baru.

“Jika ada, kami mengharapkan lebih banyak tindakan regulasi di masa mendatang, terutama seputar keamanan data dan moderasi konten. Tetapi ruang untuk kejutan harus dikurangi secara signifikan dan seharusnya tidak mengarah pada tantangan operasional yang signifikan, seperti yang terjadi pada tahun 2021,” kata S&P Peringkat Global, dalam sebuah laporan.

“Sektor Internet China telah bangkit dari gejolak peraturannya. Pembuat kebijakan memberi sinyal dukungan dan tampaknya dilakukan dengan perubahan hukum besar atau tindakan besar-besaran,” kata laporan berjudul “Peraturan Internet China: Lebih Sedikit Kejutan, Bukan Kejutan Nol.”

“Masa kejutan besar mungkin ada di kaca spion. Namun perubahan yang dilakukan tidak akan dibatalkan.”

Perusahaan media sosial mungkin juga perlu membelanjakan lebih banyak untuk moderasi konten untuk memastikan mereka tidak mengalami masalah regulasi, kata lembaga pemeringkat kredit tersebut.

Tindakan keras China terhadap perusahaan teknologi besarnya dimulai pada tahun 2020, yang membuat pemerintah memperkenalkan peraturan baru tentang teknologi. Ant Group, cabang keuangan dari Ali Babapada saat itu terlibat dalam IPO sebesar $37 miliar, tetapi dipaksa untuk listing publik beberapa hari sebelumnya pengantarnya.

Raksasa teknologi lainnya suka Tencent, Meituan, Baidu, JD.com, Didi Chuxing pun tidak luput. China telah meluncurkan penyelidikan, antara lain, praktik antitrust, antimonopoli, dan perlindungan konsumen yang tidak tepat.

“Dalam pandangan kami, perusahaan akan menyesuaikan praktik bisnis mereka agar selaras dengan penegakan aturan anti persaingan yang lebih ketat. Banyak tindakan regulasi telah menargetkan perilaku seperti itu,” kata S&P. Laporan tersebut mencatat bahwa Tencent didenda dan diperintahkan untuk menyerahkan hak lisensi musik eksklusif pada Juli 2021 atas akuisisi China Music Corp. pada tahun 2016.

“Akibatnya, perusahaan Internet besar cenderung membatasi aktivitas merger dan akuisisi mereka, terutama pesaing potensial dan start-up inovatif yang suatu hari nanti dapat mengganggu pasar mereka,” kata S&P.

Lembaga pemeringkat kredit AS mengatakan bahwa untuk memastikan operasi mereka tidak terganggu oleh penegakan hukum anti-monopoli yang lebih ketat, perusahaan teknologi China perlu “berinvestasi dalam bisnis inti mereka dan mungkin secara selektif dalam bisnis baru.”

Tapi yang terburuk sudah berakhir, beberapa analis juga mengatakan.

Pembagian bisnis Alibaba menjadi enam unit terpisah, masing-masing dengan kemampuan untuk mengumpulkan dana eksternal dan mengejar listing, dilihat oleh analis sebagai tanda bahwa China mungkin melonggarkan pengawasannya terhadap perusahaan teknologi domestiknya.

S&P mengatakan mungkin ada “manfaat tambahan” dalam mengatasi beberapa kekhawatiran pemerintah dengan melonggarkan kontrol pada beberapa unit bisnis.

“Angin peraturan yang kita alami dalam dua tahun terakhir … sekarang berubah dari angin sakal menjadi angin penarik,” George Efstathopoulos, manajer portofolio di Fidelity International, mengatakan di “Street Signs Asia” CNBC pada 29 Maret.

Para pemimpin China juga berkomitmen untuk mendukung pengembangan sektor yang “sehat” dan listing publik untuk perusahaan teknologi di Konferensi Konsultatif Politik Rakyat China pada Mei tahun lalu.

“Kejutan peraturan yang kurang negatif telah mengikuti sejak saat itu,” catat S&P.

“Kami berpegang pada pandangan kami bahwa pemerintah China ingin mencapai keseimbangan antara pertumbuhan, stabilitas sosial, dan keamanan,” kata lembaga pemeringkat tersebut dalam laporannya.

Regulator game China memulai kembali persetujuan game online, termasuk judul yang dimiliki oleh Tencent dan NetEase, pada April 2022 setelah dibekukan selama berbulan-bulan. Regulator menangguhkan lisensi game online pada Agustus 2021, dengan media pemerintah menyebutnya sebagai “candu spiritual” yang merusak pertumbuhan mental anak di bawah umur.